La SCPI Capiforce, gérée par Fiducial Gérance, publie son Bulletin Trimestriel pour le deuxième trimestre 2025. Le document met en évidence la stabilité de la gestion locative et la résilience du patrimoine, soutenues par un taux d’occupation élevé et une distribution constante dans un marché immobilier tertiaire en phase de reprise.
Bilan de la collecte et de la capitalisation
Au 30 juin 2025, la capitalisation de la SCPI Capiforce atteint 79,2 M€, pour 3 317 associés. Le prix d’exécution des parts s’établit à 189,19 €, tandis que la valeur de réalisation atteint 256,54 € et la valeur de reconstitution 302,37 €. Ces indicateurs traduisent une stabilité du portefeuille et une bonne valorisation des actifs, confirmant la solidité du modèle à capital fixe.
Bilan des investissements et arbitrages
Au cours du trimestre, la SCPI a signé des promesses de vente sur deux actifs, situés à Trignac (44) et à Paris (10ᵉ), pour un montant total de 1,8 M€, supérieur de 0,6 M€ aux valeurs d’expertise. Deux autres cessions sont en cours à Paris (17ᵉ) et Bruges (33) pour environ 3,2 M€, également au-dessus des valeurs nettes comptables. Ces opérations renforcent la trésorerie et illustrent une stratégie d’arbitrage sélective axée sur la création de valeur. Aucune nouvelle acquisition n’a été enregistrée au trimestre.
Activité opérationnelle
Le taux d’occupation financier (TOF) s’établit à 94,94 %, en légère hausse par rapport au trimestre précédent (94,67 %). Cette performance résulte d’une gestion locative de proximité, appuyée sur un portefeuille de 90 immeubles représentant 49 967 m² et 141 locataires. Les relocations récentes, notamment à Grenoble, compensent les libérations ponctuelles enregistrées à Paris. La part de commerces demeure dominante à 70,2 %, suivie des bureaux (19,2 %) et des locaux d’activités (10,4 %).
Distribution et performance
La distribution trimestrielle s’élève à 3,60 € par part, identique à celle du premier trimestre et à celle de 2024 sur la même période. En cumul, 7,20 € ont été versés au 30 juin 2025, soit un rythme de distribution régulier. Le taux de distribution 2024 ressortait à 6,83 %, confirmant le positionnement de la SCPI parmi les véhicules à rendement attractif et durable. Le taux de rentabilité interne (TRI)s’établit à 5,84 % sur 15 ans et 9,64 % sur 20 ans, témoignant d’une performance constante à long terme.
Patrimoine et valorisation
La répartition géographique du patrimoine reste équilibrée : 50,1 % en régions, 29,5 % à Paris et 20,4 % en Île-de-France. Cette diversification permet de limiter l’exposition à un seul marché et d’amortir les fluctuations sectorielles. La valeur de réalisation reste stable, traduisant la résilience des actifs face au contexte économique.
Conclusion
La SCPI Capiforce affiche une gestion robuste et une performance régulière au premier semestre 2025. Fiducial Gérance met en avant la solidité de ses fondamentaux — haut taux d’occupation, rendement stable, arbitrages créateurs de valeur — et confirme sa capacité à traverser les cycles immobiliers. Les perspectives pour la seconde moitié de 2025 demeurent favorables, avec une poursuite des cessions sélectives et une veille active sur de nouvelles opportunités d’investissement.
CAPIFORCE-BI-2025-T2
